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清仓现代牧业,KKR中国“吃肉”

www.ighdhair.com2020-01-21

"中国人想要牛奶,但是中国人想要肉."美国私募股权基金KKR的投资趋势充分证实了一位食品领域高级分析师的这番话。

昨天晚上,记者《第一财经日报》从现代畜牧业证实,美国私募股权基金KKR已经出售了其在现代畜牧业的剩余股份。至于具体的现金数额,外国媒体报道称是“大约8000万美元”。

正是在2008年三聚氰胺事件导致国内乳制品行业“萧条”的时候,KKR嗅到了一个触底的好机会。经过两轮股权投资,KKR于2009年6月15日宣布将持有现代畜牧业20%~40%的股权,出资1.5亿美元。2013年5月8日,蒙牛乳业以31.75亿港元的现金收购了KKR和鼎辉持有的现代畜牧业20.44%和6.48%的股份。

昨天,现代畜牧业负责人告诉记者,KKR在出售前持有公司约3%或更多的股份。“这是个人股东的行为。没有必要把销售情况通知公司。”至于KKR撤军的目的,负责人表示,“尚不清楚KKR是否是一个非常小的股东,也没有讨论过这些问题。”

KKR在退出现代畜牧业之前进入肉类行业“喂养”。今年6月,KKR与巴林亚洲、木兰基金和于波资本一起,投资2.7亿美元在中粮集团的中粮肉制品有限公司(COFCO Meat Products)建设中国大型现代化养猪场和肉类加工厂。8月27日晚,神农发展宣布,KKR以不超过24.6亿元的价格获得公司18%的股份。

“不仅资本市场感到非常突然,我们也感到非常突然。KKR根本没有来南平与我们合作。起初,每个人都坐在一起聊天,但他们聊的是合作,尤其是投机。因此,合作最终完成,两周后签署了保密协议。”神农发展副总裁兼秘书陈建华对媒体表示。

这可能不会揭示KKR在中国的投资逻辑。“KKR是一个非常理性和成熟的投资者。据我所知,KKR的投资目标平均持有期为7.5年。作为一个长期投资者,KKR绝对不会冲动。”一位熟悉KKR的私募股权分析师表示。

这可以从现代畜牧业的投资案例中看出,现代畜牧业自2008年成为股东以来已持有6年。它从乳制品行业的底部进入,在公司发展壮大时退出。

现代畜牧业最近发布了今年上半年的业绩报告。同期,公司实现收入25.85亿元,同比增长86.2%。净利润为5.23亿元,同比增长240.6%。原料奶平均价格为5.15元/公斤,同比上涨19.8%。奶牛养殖业务毛利率同比增长12.7个百分点,至38.1%。

现代畜牧业自有品牌牛奶销量大幅增长。根据半年度报告,上半年公司液态奶业务收入增长143.2%,至2.85亿元,占总收入的11%。

至于KKR选择退出现代畜牧业,东方艾格乳业首席分析师陈郁昨晚对《第一财经日报》记者表示:“当社会上的各种资本投资于某一行业时,先行者可能会认为是时候退出了。”中国神木成立不到五年就登陆资本市场,接下来可能会有更多的奶业公司上市,加上马云涉足上游奶业,KKR此时成功退休可能是个不错的选择。

现代牧业总裁高丽娜在接受记者采访时表示,KKR并没有完全参与公司的具体业务,但偶尔会问“为什么原奶产量这个月会下降”等等,于是公司向KKR解释了原因。

KKR被称为“华尔街野蛮人”,是世界上最大的私募股权投资机构之一。KKR集团总部设在纽约。截至2014年6月30日,KKR集团管理的总资产达到980亿美元。2005年,KKR在中国香港设立了办事处,迈出了进军亚洲市场的步伐。虽然KKR进入中国还不算太早,但KKR中国团队是一支稳定的团队,自1993年以来一直活跃在中国私募股权投资领域,拥有近20年的本土投资经验。

KKR中国先后投资了许多优秀的国内行业领导者,如平安保险、蒙牛乳业、百丽鞋业,

“在中国,许多行业都有长期广阔的发展空间。企业要做好,投资要成功,最重要的是人的因素。我们能否找到优秀的企业家,他们不仅拥有行业专业知识,还具备在百年老店做好工作的心态,这一点至关重要。”KKR全球合作伙伴和大中华区主席刘海峰说。

陈郁认为:“如果KKR在两年内投资另一个农业项目,这并不奇怪,因为现代农业在未来会大受欢迎。”目前,我国牛羊肉价格非常高,饲养肉牛的风险低于奶牛养殖,双方的关系非常密切。你知道,去年导致牛奶短缺的一个因素是牛肉价格高导致奶农杀牛。

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