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4年来首次!央行大动作释放哪些信号?

www.ighdhair.com2020-02-04

央行此前指出,将妥善应对经济短期下行压力,坚决避免“洪水泛滥”,保持广义货币M2和社会融资规模的增速与名义国内生产总值增速一致。

策划、文案|文郭保臣村居

记者|金曜

编辑|刘馨蔚和王京阳

来源|经济日报(身份证:JJRBWX)

标题来源| Panorama.com。

两天前,央行采取了一项重大举措,这是4年来的第一次。

有什么大不了的?

12月18日,央行发布消息称,将通过利率竞价进行2000亿元的反向回购操作。其中,14天反向回购金额为1500亿元,收益率为2.65%,较前期略有下降5个基点。

编辑想强调的是,这是4年来央行首次下调14天反向回购利率。专家认为,姗姗来迟的后续“降息”低调地落到了地上。

中央银行发布了什么信号?

信号1:别激动,这真的不是新一轮降息。

一些分析师认为央行的降息可能会开启新一轮降息。真的是这样吗?

让我们从理顺最近的降息过程开始:

9月20日,贷款市场报价利率(LPR)下调;

11月5日,中期贷款利率下调;

11月18日,7天反向回购利率下调;

12月18日,14天反向回购利率下调。

广发证券分析师周志军认为,14天反向回购利率下调不是新一轮降息,而是利率联动的结果。

中信证券首席固定收益分析师明明指出,此次降息是继11月份7天反向回购利率下调5个基点后,为维持央行反向回购操作利差15个基点的空间稳定性,并不是新一轮降息。

信号2:新年流动性有保证

如果没有别的,让我们照上图。

这是19日上海证券交易所14天债券回购收益的趋势。是稳定的,没有任何新年。

从经营期的特点来看,央行“保护”全年稳定市场流动性的态度非常明显。

周一,中央银行对到期的多边基金全额收费,并投资净额140亿元。周三,为期14天的年间资本利率下调,同时2000亿元人民币的流动性被用于反向回购。

交通银行金融研究中心高级研究员陈吉表示,这可以在很大程度上避免年底市场流动性的结构性紧张。在接下来的两周,可能会有预调整和微调操作。

中信证券首席固定收益分析师明明也认为,后续央行可能重启28天反向回购操作,以补充春节期间对流动性的跨部门需求。

信号3:小微企业的融资成本将会降低。

资本的价格决定了融资成本,融资成本对企业的生产意愿有很大的影响:如果资本过于昂贵,许多企业将会无所事事。

10月底,普惠小微企业贷款余额同比增长23.3%,比所有贷款增速高出近11个百分点,利率下降0.64个百分点。

然而,这还不够。

今年的中央经济工作会议把货币政策的表述从“适度紧缩”改为“适度灵活”,重点是降低社会融资成本,更好地缓解民营中小微型企业融资困难和成本高的问题。

近日,中国人民银行党委召开会议,学习和传达中央经济工作会议精神,表示要进一步降低民营小微企业的社会融资成本,提高货币政策效果。

专家认为,公开市场利率的降低将缓解银行债务成本的压力,从而保持资产侧收益率和债务侧成本之间的平衡,这有利于提高银行放贷意愿,降低企业融资成本。

信号4:

http://wap.3708701.cn

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