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尿素期货上市 · 我们准备了这份首日交易策略

www.ighdhair.com2019-09-06

供给方面,当前国内尿素行业利润较好,厂家开工率同比偏高,尿素产量保持高位。

需求方面,8月份夏季用肥结束,秋季用肥尚未开始,属于农需空档期。同时复合肥厂开工不高,胶板厂开工受限,三聚氰胺厂家开工低位,工业需求不佳。

库存方面,当前尿素产业链整体库存水平偏低,近期出现小幅累库。

短期看,国内尿素市场呈现阶段性供过于求,在这种状态缓解之前,我们认为2001合约将弱势下跌,但大幅下跌可能性不高,关注1700附近(固定床生产成本)支撑。

中期看,进入9月份后北方小麦开始种植、印度预计再次招标、山东、河南等地区将出台环保政策(上下游均有影响),届时尿素价格不排除反弹可能。

跨期方面,基于国内尿素全年供需较平衡、近期现货弱势以及1月季节性需求弱于5月的情况,我们认为尿素将呈现出01合约贴水现货,05合约强于01合约的价差结构,建议开盘后可择机入场1-5反套,长期目标位-100。

一、基本面简述

1.利润转好,19年开工水平保持高位

我国尿素行业在经历供给侧改革后,从2018年开始逐步进入了景气周期,行业利润好转,行业开工率提升。2019年尿素厂家春节复产后一直保持较高的开工率,7月份尿素企业月均开工率约68.63%,环比上涨0.47%,同比18年上涨14.31%,尿素产量469.75万吨,环比上涨4.05%,同比18年上涨8.18%。进入8月份以后,全国依旧保持着日产尿素15-16万吨的水平,近日有消息传出9月份山东、河南、河北等地区将出台环保限产政策,在政策落地之前,尿素供应会保持稳定。

来源: 扑克投资家

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