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他山之石——挪威万亿美元退休金的投资启示

www.ighdhair.com2019-09-12

2019-08-30 01: 00: 30马哥谈金融

挪威中央银行在2019年第二季度宣布了对挪威养老金的投资。我们可以通过数万亿美元资产为挪威养老金投资带来什么启发和反思?

挪威银行是挪威的中央银行,根据挪威养老金法管理挪威政府的挪威政府养老金。

在第二季度,挪威养老金实现了3%的投资收益,并获得了2560亿挪威克朗的利润。

我看了一下银行的汇率:100挪威克朗可能不到80元,而第二季度基本上是2,560万克朗,接近2000亿元。

首先,弱相关

挪威通过在北海开发石油和天然气田获得了大量财富。在股权投资方面,挪威银行管理的政府养老基金投资:石油和天然气相关资产的分配,但绝对数量不多,总体上与自身的相关性较弱。

相反,金融,科技,工业,大消费(消费品和消费者服务),医疗保健等行业排名靠前。

来自股票:十大重仓股基本上有五只美国科技股和三只欧洲泛消费(消费和医药股)股票,除了石油和天然气荷兰皇家壳牌,沃伦巴菲特伯克希尔哈撒韦的投资旗舰。 $ Apple(AAPL)$$亚马逊(AMZN)$$ Facebook(FB)$

股票是这样的。挪威央行的债券投资实际上是相同的,并且它也分布在世界上许多国家。当然,美国和日本当然是最多的,不言而喻,两国债务大量发行,中国的相关机构也占有美国。两个国家债务。

如果挪威中央银行大量投资管理的挪威政府的石油和天然气资产,挪威政府养老金与石油和天然气资产的波动更密切相关,使政府养老金不稳定随着油价的波动,而现在的油价在波动性方面,波动幅度不小。

启示:

1.投资与职业占用密切相关,减少了行业波动对家庭和家庭生活的影响。

2.投资不仅限于一个国家或一个行业。投资是选择能够分享经济和社会发展成果的最佳企业。

3.我相信随着中国资产意识和海外分配意识的提高,未来将大力发展投资海外资产的QDII基金。我过去也提到过,我在中国仍缺乏这三种基金。

二,合理的风险控制

作为中央银行管理的挪威政府,养老金风险控制是合理的,没有过度追求高回报,也没有过度追求保障来寻求资本保全。

挪威财政部对挪威央行管理的挪威政府养老基金的投资限制:

1.股权组合的分配需要60-80%。非上市房地产不得超过退休基金市值的7%,而固定收益投资组合占总市值的20-40%。

2.固定收益信用评级低于BBB-且不得超过5%。单一上市公司的股权不超过10%,预期回报率为1.25%。

它不怕遇到风险甚至损失。只有在投资开始时,挪威中央银行才严格按照挪威财政部制定的相关投资限制条件进行养老金投资。投资于这种投资约束。

启示:养老金投资的长期视角

根据一些历史统计,权益性资产(股票)的收益远远高于债券和其他资产。因此,挪威中央银行管理挪威政府养老金时,资产主要是股权(股票)投资,其次是债券。有少量未上市房地产。

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大家都会发现,与国内相比,挪威央行明显逆转了部分国内年金甚至FOF养老基金:国内固定收益债券为主,股票为辅。

事实上,我认为也有具体的现实原因:股票投资从长远来看可以赚钱,但短期内必然会出现波动。谁对损失负责?

有短期损失的可能,也有实际损失。所有的人都开始对钱发誓:泥家的养老基金在亏损,它对投资者不负责,对投资者的信任,在投资者退休后的晚年。怎么办?

也可以说,基金经理的烂泥和养老投资是儿戏,这就给困难的养老基金筹集带来了困难。

在这种情况下,投资者还将前往基金的银行或券商网点。你是在卖养老基金还是坑基金?对我来说,像泥沼一样把钱交给基金经理更好吗?

你告诉我关于长期的表现,我很抱歉,我会看到你的短期表现不好,甚至赔钱。

在这里,我们感谢“青春之泥”的友谊。由于上述情况,国内系列养老金的投资概率与挪威央行的投资概率不同。国内养老金投资将以债券固定。以资产投资为主,补充长期收益较好、短期波动较大的股票。

风险控制不是要赔钱,而是要在投资前知道你会遇到什么样的风险。如果你知道风险以及如何应对,你就无法应对无法应对的风险。它不怕投资有风险甚至亏损。糟糕的是,投资一开始没有意识到风险。

这在挪威也不错。投资之初,挪威中央银行严格按照挪威财政部制定的相关投资限制条件投资养老金。只需要根据这一限制进行投资。

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